Mer
Derivat är ett komplicerat (riskabelt) placeringsalternativ som till viss del bygger på spekulation. Man måste veta vad man gör och ha goda kunskaper om värdepappershandel. Derivaten ger möjlighet till ökad avkastning eller reducerad risk - det är bara att välja. En placerare kan få uppväxling på värdet i sin portfölj men samtidigt exponeras för nya risker, t.ex. marknadsrisker (om det underliggande värdet går åt fel håll) eller kreditrisker (om motparten inte kan betala).
De två vanligaste typerna av derivat är:
- Terminer: En köpare och säljaren avtalar om pris villkor för betalning och leverans av en viss tillgång en bestämd dag i framtiden.
- Optioner: En optionsutställare säljer en option (en möjlighet) att köpa (köpoption) eller sälja (säljoption) en tillgång. Den som köper en optionen får en rättighet, men inte skyldighet, att köpa eller sälja tillgången till på förhand bestämda villkor, till ett bestämt pris och med leverans vid en viss tidpunkt. Den som säljer optionen är däremot tvungen att sälja eller köpa tillgången om optionen utnyttjas.
Hur fungerar det? Derivat kan bli hur komplexa som helst, men i korthet ger derivaten en investerare möjlighet att omfördela risker, d.v.s. välja om de vill öka eller minska risken i sin värdepappersportfölj. En aktieinvesterare kan genom att t.ex. köpa en option att på en viss dag sälja sina aktier till ett idag bestämt pris skydda sig mot en befarad nedgång på börsen. Säljoptionen utnyttjas ifall börsen går ned och aktiens pris understiger den nivå investeraren har rätt att sälja till.
På motsvarande sätt kan investeraren få en hävstång på sitt innehav genom att köpa en option att på en viss dag köpa en viss aktie till ett idag bestämt pris. Optionen utnyttjas om börsen går upp och kursen överstiger det pris investeraren har rätt att köpa aktien för. Om börsen i går åt fel håll har investeraren i de två exemplen förlorat det kapital som användes för att köpa optionerna.
Derivat köps och säljs precis som andra likvida värdepapper, d.v.s. värdepapper som handlas på en börs. Derivatmarknaden är en stor, global marknad som fyller en viktig funktion i det finansiella systemet. Möjligheterna att kombinera skydd och hävstång är i verkligheten mycket mer komplexa än i exemplen ovan.
Handeln med derivat sker dels på reglerade börser eller OTC (over the counter). OTC innebär att köparen och säljaren gör upp affären direkt sinsemellan och bestämmer pris och villkor utan insyn från en börs. På en börs är handeln transparent, med kända priser, villkor och leveransdatum. Generellt sett är likviditeten bättre på en börs, d.v.s. det är lättare att hitta köpare/säljare och gör avslut.
